美“三A”债信面临降级危机

07月11日星期一 16:24 更新东部时间

享有最高债信评等AAA的国家本来就不多，未来几年可能更少。随著美国政府爆发技术性倒债进入倒数计时阶段，一旦这个全球最大经济体被踢出“三A俱乐部”，其他精英会员国势必面临更严格的审视。

据台湾媒体报导，近来西班牙、爱尔兰陆续丧失最高债信评等，已让AAA俱乐部的规模缩小。如果美国最后困于政治僵局而无法提高举债上限，导致债务违约，将成为新一个被踢出AAA俱乐部的国家。

目前投资人多半认为美国下个月被摘除AAA信评的可能性还很低，但部份华尔街人士相信，如果这个全球最大经济体的信评遭降，其他主要国家的债信将成为註目焦点。

三大国际信评机构之一的穆迪（Moody's）给予16国AAA的债信评等，标准普尔公司（S&P）的三A债信评等名单则有17国。

AAA信评国家减少，意味著大户投资人和各国央行的高信评投资标的选择变少，这可能驱使寻找安全标的的投资人转而拥抱其他资产，例如新兴市场主权债券。

瑞士银行（UBS）全球利率策略分析师执行董事舒马赫说：“这一、两年内，如果美国债信因为基本面因素、而非技术性因素而被调降，禁忌就会瓦解，其他主权国家债信被调降的可能性也多了一些。”

舒马赫认为，英、法等负债情况与美国类似的国家，最有可能被调降债信评等。目前美国联邦赤字佔国内生产总值（GDP）的比率在64%，英国77%，法国为84%；英、法信评皆为AAA。

反观哥伦比亚和巴西这类新兴国家，近年来债信评等迅速攀升，虽然还不到AAA等级。

LoomisSayles公司投资组合经理人罗利说，已开发和新兴市场的分类愈来愈没参考价值，因为投资人质疑已开发市场的偿债能力，两者的地位正在互换。尽管如此，这并非一夕间就会发生的事，因为新兴国家债市规模比较小，流动性也较差，而美国公债仍是流动性最好的主权债券。

穆迪资深信用主管海斯说，就算美国信评被调降一级，也不代表其他大国的信评就会自动被降，不过一些已开发国家的确承受降等的压力。

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