欧洲银行面临第二轮资金萎缩-彭博社

因主权债务危机而暴露于资产减少的欧洲银行正面临资金萎缩，这可能削减银行收入、抑制贷款并危及该地区经济复苏。

因担忧银行持有的希腊、葡萄牙和西班牙债券价值暴跌，投资者都在回避银行股。随着买家要求持有银行债券超过政府债券的额外收益升至今年来最高水平，5月银行债券销售放缓至2008年雷曼兄弟控股公司（Lehman Brothers Holdings Inc.）破产以来最低水平。银行对相互贷款加以提防，通过欧洲央行存储创纪录的资金。

“存在很大的不信任，”德国商业银行(Commerzbank AG.)利率策略联席主管瑞吉(Christoph Rieger)称。“银行与欧洲央行进行交易，而非彼此之间。”

欧洲央行通过向银行提供创纪录额度资金来防止危机。通过代用长期货币与较短到期的欧洲央行现金，决策者使银行更难断掉生存支持和短期融资。

上周，银行债务违约保险成本升至创纪录水平。摩根大通(JPMorgan Chase Co.)价格显示，6月8日，25个欧洲银行和保险公司的麦盖提iTraxx金融互换指数升至208个基点，接近2009年3月达到的历史高点210个基点。

据摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师范斯蒂尼斯(Huw van Steenis)称，義大利联合圣保罗银行(Intesa Sanpaolo SpA)、北欧斯安银行(SEB AB)、挪威银行(DNB NOR ASA) 和荷兰金融服务公司国际集团(ING Groep NV,ING)已经售出今年需要的所有债券，使自身脱离冻结。他在6月9日写给客户的报告中指出，德国商业银行(Germany's Commerzbank AG)、法国南特人民银行(Natixis SA)、西班牙的Banco Espanol de Credito SA已经将需要的高级资金提高35%。

“若你不是优质借款人，你不能从市场上获得资金，直到你降低贷存比率并收缩资产负债表，”MF Global分析师分析师莫恩(Simon Maughan)说。“信贷和债券市场在按照自己的规律运行。除非改革，你将在可预见的未来被政府支持迷住。”

法国南特人民银行一位官员拒绝评论。马德里Banesto的官员没有回复要求评论的电话。“我们有充裕的资金供给，”德国商业银行发言人若斯曼（Reiner Rossman）通过电话评论道。

风险厌恶帮助推动资产担保债券(Covered Bonds)、发行人担保和抵押贷款以及其他贷款支持的股票销售，减少了投资者的风险和发行人支付的利息。据范斯蒂尼斯透露，本月金融公司已售出115亿欧元债券，是5月售出量的3倍。德国商业银行在6月9日的售股中筹集到10亿欧元。

“少而贵”

银行仍然努力在彼此之间相互借贷，而超过1个月到期的贷款“少而贵”，这使他们更依赖于欧洲央行的资金，德意志银行（Deutsche Bank AG）分析师凡达姆(Brice Vandamme)6月9日在写给客户的报告中称。

排除银行间市场，6月8日的最后每周投标中，贷款人从欧洲央行挖掘1220亿欧元为期一周的现金贷款。96%的投标人为这些贷款支付1%的利率，约是为期一周的欧元银行同业拆出利率0.37%的3倍。欧洲央行没有透露所涉及的银行。

6月9日，欧洲的银行在欧洲央行的隔夜存款设施中储存3690亿欧元，超过雷曼破产后的数额。过去一周，存款已超过3600亿欧元。在导致雷曼崩溃的前8年中，欧元区银行平均存入约2.77亿欧元。

“危险游戏”

因担忧借款银行会破产，银行将资金留给中央银行照管，而非其他银行。因自2008年以来，欧洲央行使现金充斥货币市场，存款也攀升至创纪录水平。

“各国央行正帮助处理融资和流动性，”霸菱资产管理公司（Baring Asset Management）固定收入货币研究主管塞里斯（Nigel Sillis）说。“欧洲央行并非通过提早撤回资金来玩危险游戏：是为防止主权问题成为银行问题。”

对欧洲央行和银行间同业拆借短期贷款增加的依赖违反巴塞尔银行监管委员会提出的规则。该委员会要求银行保持100%的“净稳定资金率”，这意味著它们需要一定数额的较长期贷款或储存12个月需要的相同数额的资金。

巴塞尔提议

据摩根士丹利的范斯蒂尼斯透露，巴塞尔委员会的提议将需要修改，并在很长的一段时间内被逐步采用。他预计，巴塞尔将需要1.5万亿欧元增加的银行存款和债券融资。

据英国银行家协会（British Bankers’ Association）数据，西德意志州银行（WestLB AG）就是以欧元、美元和英镑形式借款付出代价最大的银行之一，该银行此前在危机期间被保释出来。